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證監會深夜回應下跌:回調過快不利于股市健康

中國工業防腐蝕技術協會   日期:2015-07-02

來源:新文化報

當上周六央行宣布了雙降的消息之后,很多人都認為周一大盤將出現報復性反彈,甚至有分析人士預期可能會千股漲停。然而,股民們盼來的卻是約1500只非ST類股票收于跌停。周一早盤股指一度跳空高開,但在略有沖高后就快速回落,10時08分之后更是一路走低。下午開盤,股指的跌幅不斷擴大,上證指數最低下跌至3875點,最大跌幅達到7.56%。創業板仍是重災區,創業板指數的跌幅高達7.91%。到全天收盤時止,上證指數收于4053.03點,下跌139.84點,跌幅為3.34%,成交9042.7億元;深成指收于13566.27點,下跌832.51點,跌幅為5.78%,成交6311.9億元。而昨晚《基本養老保險基金投資管理辦法》向社會征求意見,入股市投資上限為30%。

問題很嚴重

牛熊分界線盤中告破滬指全天振幅超10%

6月26日,上證指數迎來7.4%的暴跌,被稱為“6•26”股災。但緊接著的交易日,上證指數在盤中的最大跌幅達到7.56%,全天振幅達10.07%。雖然之后有所回升,在收盤時的跌幅有所縮小,但對市場產生的殺傷力卻已經形成,兩市約1500只非ST類股票集體跌停也成為不爭的事實。

全球來看,上證指數波動性已經超過了危機中的希臘,以及不少在美國交易的垃圾股。本月來上證日均3.8%的振幅是標普500指數的4倍還多。

120日均線,在股市當中素有牛熊分界線之稱。一旦跌破120日均線,通常就會被認為是牛轉熊的重要標志。周一盤中,這樣一條重要的均線系統被輕松擊穿,根本沒有表現出任何的支撐作用。但之后隨著股指的盤中反彈,上證指數在收盤時又重新站在120日均線的上方。

值得注意的是,上證指數在周一盤中跌破3900點之后,銀行股在資金的推動下被快速拉升,并再次扮演“救世主”的角色,令股指的跌幅最終能夠有所收窄。有人說,拉升銀行股的神秘資金系出自于國家隊,是國家隊開始在二級市場出手救市了。這樣的判斷我們并無從考證,但當市場信心接近崩潰狀態的時候,或許也是將要迎來轉機的時候。

一問:央行救市為何失效?

“踩踏”事件由五原因造成

上周六,央行突然宣布雙降,這一度被人認為是重大利好。然而從周一的實際情況來看,“央媽”的救市舉措顯然是失效了。對此,國泰君安的投資顧問姜慧超認為“踩踏”事件原因有五點。

首先,雖然央行宣布降準降息略超出市場預期,但由于市場已被恐慌氣氛籠罩,所以貨幣政策調整效果有限。其次,近期的暴跌使得去杠桿過程大幅加速,很多融資盤都面臨強行平倉的問題。第三,上市公司的股東、高管通過各種渠道不斷地進行減持,這些產業資本的出逃對市場信心負面影響較大。第四,上市公司即將在7月中旬迎來2015年中報業績披露期,有觀點認為,上市公司的業績很可能不及預期。最后,目前的股指已經呈現出破位下跌的走勢,很多投資者想落袋為安,而這無疑發生了多殺多的“踩踏”事件。

二問:利好不漲 誰在砸盤?

融資盤和恐慌盤在拼命出逃

面對周一的意外下跌,究竟是誰在砸盤?多位市場分析人士表示,周一融資盤趁早盤反彈在砸盤離場。

經歷了上周的暴跌之后,很多場外配資盤已經被強行平倉或追加了保證金,部分利用傘型信托、券商融資融券進行融資的投資者也面臨著即將被強行平倉的尷尬。“周一早盤的反彈無疑為這部分資金提供了一個千載難逢的減倉機會。”國都證券的投資顧問孫祥臣說。當然,除了融資盤的平倉之外,還有一些此前看多的資金在周一也陷入到恐慌當中,恐慌盤形成了多殺多的局面,成為周一砸盤的重要力量。

三問:多少配資盤到平倉點?

25%以上杠桿賬戶面臨被強制平倉

股市下跌,多數配資盤是否到了大規模平倉點呢?某配資平臺于6月29日11點在網站發布通知,稱“請所有用戶于6月30日14點30前清空持倉。”有媒體記者撥打相關服務電話,該配資網站的工作人員確認了此事。不過,據中國證監會官方微博消息,中國證券金融公司稱,目前證券公司融資融券業務風險總體可控。滬深兩市在6月29日上午強制平倉規模約22億元人民幣,占交易量比例很小。

申萬宏源的投資顧問向陽說,根據數據統計,整個場外配資市場規模約為1.7萬億~2萬億。經歷了周一的恐慌式下跌后,面臨被強制平倉的占比為25%以上,考慮由此帶來的負反饋作用,系統性風險較大。

四問:市場信心何時能恢復?

連出利好有賺錢效應才能恢復

周一,面對市場不及預期的走勢,多位接受新文化記者采訪的投資者都開始對后市產生了悲觀情緒。“雙降這么大的利好,市場卻仍然是這‘熊樣兒’,還有什么理由讓我們對市場有信心呢?”股民李艷麗說,“如果再有反彈,就一定清倉出局不玩了。”

“經歷了上周的暴跌后,市場的信心幾近崩潰,因此僅僅依靠央行的雙降消息很難將市場的信心完全恢復。”東北證券的投資顧問遲偉欣表示,只有在管理層連續發布其他利好之后,市場的信心才能真正恢復。

“什么時候市場能夠出現連續性上漲,或許市場的信心才會真正恢復。”華融證券的投資顧問李澤文也表示,只有市場真正重新顯示出賺錢效應,市場的熱點不斷涌現的時候,投資者的信心才能恢復。

五問:創業板為何成重災區?

配資盤拋售和擬推新興戰略板

創業板昨日成為重災區,創業板指數大跌7.91%,約340只創業板股票跌停。本輪調整以來,創業板指數的最大調整幅度一度達到34%。

國泰君安的投資顧問孫穎說,很多創業板股票在此前的累計漲幅都達到3倍、4倍,創業板的整體估值一度超過140倍左右。當市場下跌時,這些高估值的股票成為被拋售的重點品種。另外,由于場外配資、傘型信托等資金對于投資創業板股票沒有限制,所以這些杠桿資金在前期大肆流入創業板股票。但是現在行情走壞,除了一些配置創業板股票的賬戶出現爆倉之外,一些配資公司也要求配資賬戶降低創業板在整個賬戶中的比重。同時,上海證券交易所正在醞釀推出新興戰略板塊,一旦成功推出將意味著深圳創業板將不再是稀缺資源。

六問:管理層還會如何出牌?

養老金入市、新股發行減速等

央行雙降并沒能令股市止跌企穩,那么接下來管理層將會如何出牌呢?“我們不要低估管理層的智慧,相信管理層在決定雙降的時候,已對市場接下來可能出現的走勢都考慮在內了。”中國金融智庫首席金融學家宏皓表示,如果市場繼續表現得低迷不振,那么相信管理層很快還將推出其他的利好,包括養老金入市、新股發行速度放緩等等。

民族證券的投資顧問牟春亮表示,投資和融資是資本市場最基本的兩個功能,如果暫停了市場的融資功能,就失去了資本市場的意義,因此不會暫停IPO。

七問:大盤何時能真正見底?

市場非理性下跌,判斷底很難

大盤下跌后,什么點位才是市場真正的底部呢?申萬宏源的投資顧問向陽表示,從股市自身的調整需求來看,股指的調整目標已經到位。但因為目前的市場仍在去杠桿,這導致股指的下跌幅度超出了預期。由于現在的市場處于非理性下跌的狀態,所以想要判斷底很難。“在經歷了連續性大幅殺跌之后,盤中破4000點,短線跌勢告一段落,超跌反彈隨時可能出現。”遲偉欣說,但股市去杠桿的格局料將延續,預計在出現報復性反彈后指數有反復整理的需求。

八問:新股民應否清倉出局?

應該等待反彈后再清倉出局

一些剛剛入市尚沒有經歷過牛熊轉換的新股民,現在非常恐慌。這些新股民是否需要清倉出局呢?

“我的股票今天又跌停了,之前從股市中賺的錢已經全部還給市場了。”今年2月份剛剛入市的新股民楊陽告訴新文化記者,“我現在比較猶豫,現在是不是應該清倉出局,如果大盤繼續下跌,我的股票賬戶就要出現虧損了。”有分析人士稱,新股民感受到了股市的風險并非壞事,這對以后投資把防風險放在第一位有好處,現在這個位置面臨反彈,應該等待反彈后再清倉出局。
 

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